Tranzaktsiyalar uchun tarmoq qiymatini yaxshilash (NVT) nisbati va kriptovalyutani qiymatiga (NVTG) o'sishga qadar tarmoq qiymati / operatsiyalari.

Ushbu maqola kripto qiymatini rivojlantirishning fundamental usullari bo'yicha birinchi bo'lib chiqadi. Agar siz hozirda baholash maydonini sarhisob qiladigan avvalgi maqolalarimni tekshirmagan bo'lsangiz, ularni bu erda ko'rishingiz mumkin: 1-qism (Mutlaq baho) va 2-qism (Nisbiy baholash). Hozirgi vaqtda biz kripto qiymatini baholashning to'rtta asosiy usuli - bu valyuta, fond, mahsulot yoki tarmoq sifatida foydalanishdan iborat. Bu tarmoq nuqtai nazaridan baholashga murojaat qiladi.

Kirish

Blokchain texnologiyasi asosidagi eng istiqbolli jihatlardan biri bu chegarasiz, to'siqsiz tarmoq orqali o'zaro ta'sir o'tkazish imkoniyatidir. Ushbu tarmoq uchun ishlatiladigan narsalardan (identifikatsiyani tekshirish, xavfsizlik, ma'lumotlarni saqlash, to'lovlar va boshqalar) ushbu tizimni qurish va amalga oshirish juda muhimdir. Oldinga siljish, blockchain texnologiyasi biznesning turli yo'nalishlarida yaxshilanish va kengayishda davom etar ekan, uning muvaffaqiyatini tavsiflovchi eng muhim ko'rsatkichlardan biri bu tarmoq qiymati.

Buni qanday qilamiz?

Raqamli aktivlar tarmog'ining foydali dasturini aniq aniqlash uchun biz asosiy metrikani ishlab chiqishimiz kerak. Aktivning "foydali" ekanligi to'g'risida tasavvurga ega bo'lish uchun biz zanjirli tranzaktsiya hajmi ko'rinishidagi kundalik tranzaktsiyalar hajmiga qarashimiz mumkin. Biroq, bu nisbiy baholash modelini yaratish uchun etarli emas.

An'anaviy moliyada biz aktivlarning "arzon" yoki "qimmat" ekanligini, ya'ni daromadining 1 dollarini olish uchun qancha pul to'lashimiz kerakligini aniqlash uchun narx-dan-daromadgacha (P / E) o'lchovlardan foydalanamiz. Bunga kripto o'xshashligi dastlab Coinmetrics jamoasi tomonidan ommalashgan "Transaction to Network Value" (NVT) nisbati bo'ladi.

Asl NVT nisbati

Tarmoq qiymati, bozor kapitallashuvi bilan o'lchanadi, narxni o'zgartiradi va kunlik tranzaktsiyalar hajmi daromadni aktivning qancha foyda keltirishi o'lchovi sifatida oladi. Aslida, ushbu metrika hozirgi paytda ishlatilayotgan narsaning qanchalik muhimligini o'lchaydi. Biroq, Dmitriy Kalichkinning ushbu ajoyib maqolasida aytib o'tilganidek, NVT-ning asl nisbati (g'aroyib nazariya bo'lsa ham) bashoratli yoki tavsiflovchi emas. Siz uning maqolasini tekshirib ko'rishingiz kerak, ammo Dmitriy va Cryptolab Capital eksperimentdan keyin topilgan narsa, quyidagi NVT nisbati juda yaxshi ishlashi.

Kalichkinning NVT

NVT-ning asl targ'ibotchisi Willy Woo tomonidan NVT signali deb nomlangan bo'lib, bu juda sezgir savdo signali sifatida ishlatilishi mumkin. Men bu erda tushunarli va bashoratli kuchning isboti bo'lmayman, ammo buni Dmitriyning maqolasida va Villi blogida ko'rishingiz mumkin. Buning sababi tarmoqning asosiy, uzoq muddatli qiymatidan chalg'itadigan usulsüzlük va shovqindan xalos bo'ladigan uzoq vaqt davomida tranzaktsiyalar hajmini tekislash bilan bog'liq (avvalgi formulada buning o'rniga 28 kun qilingan).

NVT-ga taklif etilayotgan o'zgartirish va qo'shimchalar

Kalichkinning NVT - asosiy metrikani dinamik savdo signaliga aylantirishning ajoyib usuli. Bitcoin uchun o'tkazilgan tahlil bizni ikkita asosiy yaxshilanishni amalga oshirish mumkinligiga ishontirishga olib keladi:

1) Harakatlanadigan o'rtacha qiymatni oddiydan eksponentga o'zgartirish

Oddiy harakatlanuvchi o'rtacha ko'rsatkichlar uzoq vaqt oralig'ida (masalan, 90 kunlik) qisqa muddatli harakatlarga eksponensial hamkasblari kabi javob bermaydi. Kalichkinning NVT denominatorida ishlatiladigan oddiy harakatlanuvchi o'rtacha qiymatni quyidagi formula bo'yicha hisoblash mumkin, bunda televizor kunlik tranzaktsiya hajmi, n esa vaqt oralig'idir:

Oddiy harakatlanuvchi o'rtacha usul

Ko'rib turganingizdek, barcha tarixiy qadriyatlar joriy qiymatni silliqlashda teng ravishda tortiladi. Kripto singari tez sur'atlarda rivojlanayotgan makonda vaqt vaqtini yo'qotish uchun biz eng so'nggi ma'lumotlarga ko'proq e'tibor berishimiz kerak. Bu ayniqsa dolzarbdir, chunki biz uzoq, harakatlanuvchi o'rtacha qiymatdan foydalanib, fundamental, ichki qiymatning aniq tasvirini olishga intilamiz. Ikkala dunyoning eng yaxshisini olish uchun (asoslar va savdo ko'rsatkichi) 90 kunlik EMA eng samarali hisoblanadi. Bu quyidagicha hisoblanadi:

Eksponensial harakatlanish o'rtacha

Ushbu o'zgarish natijalari bitcoin uchun quyida keltirilgan. Ko'p vaqt oraliqlari sinovdan o'tgan va Kalichkinning kashfiyotlariga o'xshash, biz 90 kunlik davr eng qiyin bo'lganini aniqladik. EMA kunlik narxni oxirgi 30 kungacha deyarli aniq kuzatib boradi, bu esa har qanday narxning oshganligidan dalolat beradi (hech bo'lmaganda tarixiy asosda).

Qayta ko'rib chiqilgan NVT formulasiEMA NVT va boshqalar. Bitcoin narxiNVT usullarini taqqoslash

Biz ko'rishimiz mumkinki, EMA NVT narxi pasayguncha Kalichkinning NVT-dan pastroq (yanada jozibador sarmoyani anglatadi). Hozirgi vaqtda ekspansional metrika buni anglab etadi va 2018 yil 2-yanvar atrofida Kalichkinning NVT-dan kattaroq bo'lib, bitcoinning haddan tashqari oshirib yuborilishini ko'rsatmoqda. Ko'rinib turibdiki, EMA NVT Kalichkinning NVT-ga o'xshaydi, faqat qisqa muddatli o'zgarishlarni qabul qilishdan tashqari, bu savdo-sotiqning eng yaxshi ko'rsatkichidir. Bunga qo'shimcha ravishda, ushbu ikki NVT liniyasida krossoverni momentumning siljishini aniqlash uchun ishlatadigan ilovalar mavjud.

2) Uzoq muddatli zanjirlardan tashqari zanjirli hajmdan foydalanish

U erda zanjirdagi bitimlar hajmi "qo'shilgan qiymat" operatsiyalarini aniqlash uchun eng vakolatli choralar emasligi bilan bog'liq ba'zi xavotirlar mavjud. Coinmetrics jamoasi ushbu ajoyib asarning ikkita eng katta muammosini ta'kidlab, siz haqiqatan ham tekshirib ko'rishingiz kerak:

1. Qaysi natijalar haqiqiyligini aytish qiyin

2. Bitcoin operatsiyalari hajmining katta qismi tanga aralashtirish yoki shunchaki pulni almashtirish / hamyonga tushirishdan iborat

Ushbu muammoni hal qilish uchun blockchain.info odatda tanga aralashtirish va tranzaktsiyalar hajmini boshqarishga urinish natijasida kelib chiqqan> 100 tranzaksiya zanjirlarini olib tashlash uchun qayta ko'rib chiqilgan metrikani yaratdi. So'nggi OKEX va Huobi janjallari sababli, bu bozorlarda yaxlitlikni saqlash uchun juda muhimdir. Hozircha ushbu metrikani ishlatishda jiddiy farq yo'qligini aniqladik, ammo agar mavjud bo'lsa (hozirda blockchain.info faqat bitcoin uchun ishlaydi). NVT qiymatlari sezgirroqdir, chunki tranzaktsiyalarning nominal qiymati pastroq.

Tarmoq tovushidan foydalanish - Uzoq zanjirlar

O'sish uchun tarmoq qiymati / bitimlari bilan tanishtirish (NVTG)

Bu juda qiziqarli bo'ladi. Moliyalashda biz foydalanadigan eng keng tarqalgan ikki o'lchov - bu qimmatli qog'ozlardan narxgacha bo'lgan daromad (P / E nisbati) va qimmatli qog'ozlar qiymatiga nisbatan narx-dan daromad-o'sish / o'sish (PEG nisbati). P / E nisbati asosan barqaror, yaxshi uzoq muddatli tikishlarni qadrlash uchun ishlatiladi. Bu juda katta o'sish potentsialiga ega aktsiyalarga qo'llanganda buziladi - masalan, saraton kasalligini davolash usulini ishlab chiqaruvchi kompaniya dastlab deyarli hech qanday daromadga ega bo'lmaydi va natijada P / E juda yuqori bo'ladi. Biroq, ushbu kompaniyaning o'sish potentsiali shubhasizdir va kompaniyani aniq baholash uchun buni aniqlash kerak. PEG nisbati mavjudligining sababi har bir kompaniyaning o'sish potentsialidagi farqlarni hisobga olishdir. Bu dinamik kripto makoniga ajoyib dasturlarga ega.

O'sish hajmini tahlil qilish uchun shunchaki bitimlar hajmini ko'rib chiqish kifoya qilmaydi. Biz Metcalfe qonunidan ilhom olishimiz mumkin, bu tarmoqning qiymati tizimning ulangan foydalanuvchilari sonining kvadratiga mutanosib ekanligini ta'kidlaydi. Raqamli aktivlarni baholashda biz N foydalanuvchilarini kunlik noyob manzillar soni sifatida aniqlamoqchimiz. Shunday qilib, tarmoq qiymatining o'sishi kuzatilayotgan qonunning hosilasiga teng bo'ladi. Ken Alabi va Clearblocks tomonidan kripto aktivlarini baholashda bu o'z-o'zidan ishlashi isbotlangan. Endryu Odlyzko juda ishonarli tadqiqot o'tkazgandan so'ng, Metkalf qonuniga alternativa bo'lgan Zipf qonuni ham o'rganiladi.

Tarmoq qiymati va o'sishining asosiy tenglamalari

Ushbu tenglamalardan foydalanib, tarmoqning qiymati / o'sishi (NVTG) uchun ikkita o'zgaruvchi yaratildi:

Metcalfe Growth-dan foydalangan holda NVTGZipf Growth-dan foydalangan holda NVTG

Biz NVTGZ aslida foydali savdo ko'rsatkichi emasligini aniqladik. Biz taxmin qilamizki, bu kripto bozorlari hali ham juda yangi va Zipf qonuni logarifmik shkala bilan ko'rsatib o'tilgan «to'yinganlik» bosqichiga etib bormagan. NVTGM biz hozirda bo'lgan o'sish davrini qayd etadi, lekin keyinchalik Zipf qonuni yanada aniqroq tavsiflanganligini ko'ramiz. 90 kunlik EMA yordamida tekislash barcha usullardan bashoratli va tavsifiy quvvat jihatidan eng yaxshi ishladi. O'z navbatida, "ortiqcha ishlangan" va "ahamiyatsiz" qizil va yashil chiziqlar bilan tanlangan quyidagi raqam ushbu natijalarni ko'rsatadi.

NVTGM-ni savdo ko'rsatkichi sifatida ishlatish

Moviy NVTG chizig'i yashil chiziq ostidan o'tib ketganda, bitkoin nisbatan kam baholanadi va qizil chiziqdan yuqori bo'lsa, bitkoin haddan tashqari oshirilganda. Ko'rishimiz mumkinki, bu o'zboshimchalik ostonalari so'nggi 2 yil ichida uch marta oshirilgan va besh marta kamaytirilganligini aniqlab, yaxshi ishlagan. Biroq, biz so'nggi 50 kun ichida ishlamayotganligini ko'rishimiz mumkin, unda bitcoin qadrsizlangan, ammo narxlar pasayishda davom etgan. 1 oy yoki 3 oy kabi, ma'lum bir vaqt oralig'ida (2 yillik vaqtni optimallashtirishga urinish bu sohada juda optimistik ko'rinishga ega) maqbul chegaralarni yaratish uchun ko'proq ishlarni amalga oshirish mumkin.

Xulosa

Tarmoq qiymati - bu cryptocurrency qanchalik muhimligini ko'rsatadigan juda muhim metrikadir. Ushbu bo'limda biz Kalichkinning NVT (a.k.a. Shuningdek, biz Metcalfe qonunidan kelib chiqqan holda tarmoq qiymatining o'sishiga ta'sir qiluvchi yangi metrikani taqdim etdik. Biz NVTG deb ataydigan ushbu metrika an'anaviy moliyada PEG nisbati ishlatilishidan ilhomlangan.
An'anaviy kapitalni baholashda kriptovalyutalar

NVT qo'shimcha foydalanuvchilar tomonidan yaratilgan tarmoq qiymatini e'tiborsiz qoldiradi, chunki tranzaktsiyalar hajmi buni aks ettiradi deb taxmin qiladi, ammo NVTG buni tarmoqning o'sishini aniqroq qoplash uchun yaratadi. Amalda, bu ko'rsatkichlarni birgalikda va turli vaqt oraliqlari bilan tarmoq signallari to'g'risida yanada chuqurroq tushuncha yaratish uchun ishlatish mumkin.

Xo'sh ... keyingi nima?

Ushbu tahlil faqat bitcoin uchun amalga oshirildi. Boshqa cryptocurrencies uchun ushbu ko'rsatkichlarni batafsil tahlil qilish uchun ehtiyot bo'ling. Bundan tashqari, ko'p sonlar sub'ektivdir va aktivlar tomonidan noto'g'ri narxlash haqiqatan ham amalga oshirilishi mumkin bo'lgan darajalar atrofida ko'proq strukturani yaratishdir. Agar biron-bir sharhingiz, savollaringiz bo'lsa yoki keyingisini ko'rib chiqish bo'yicha biron bir taklifingiz bo'lsa, menga xabar bering!